Vlaganje

Celoten vodnik po občinskih obveznicah

Delnice so še naprej najboljši način za ustvarjanje bogastva skozi čas, vendar to ne pomeni, da obveznice nimajo mesta v vašem portfelju. Prednost obveznic je, da njihove vrednosti nihajo redkeje in drastično kot vrednosti delnic, hkrati pa ponujajo nekaj dohodka v obliki plačanih obresti.

Levji delež pozornosti pridobivajo državne zakladnice in korporativne obveznice, vendar tudi občine, kot so države, mesta in okrožja, izdajajo obveznice. Obstaja velik trg za vlaganje v občinske obveznice ali obveznice „muni“. Tako kot njihovi podjetniki in zvezne vlade obstaja tudi veliko dobrih razlogov, da svojemu portfelju dodate občinske obveznice.

zemljevid Združenih držav Amerike z začrtanimi in označenimi državami

Vir slike: Getty Images.





Tukaj je tisto, kar morate vedeti o vlaganju v občinske obveznice.

Kako delujejo občinske obveznice

Občinska obveznica je dolg, ki ga država ali občina izda za financiranje javnih del. Tako kot druge obveznice vlagatelji posojajo denar izdajatelju za vnaprej določeno časovno obdobje. Izdajatelj obljublja, da bo vlagatelju plačal obresti v času trajanja obveznice (običajno dvakrat letno) in nato glavnico vrnil vlagatelju, ko bo obveznica zapadla.



Če na primer vložite 5000 USD v 10-letno občinsko obveznico, pri kateri plačate 4% obresti, ste za 10 let posodili 5000 USD. V zameno vam bo občina plačala 200 USD na leto obresti - običajno plačanih v dvoletnih obrokih - in nato ob zapadlosti vrnila 5000 USD.

Zato so vrednosti obveznic običajno bolj stabilne kot delnice. Vrednost je enostavno izračunati: seštejete nominalno vrednost obveznice in obresti, ki jih bo plačala. Glavna stvar, ki vpliva na vrednost obveznice, je obrestna mera. Obveznica, ki plača višjo obrestno mero kot nova izdaja-kar pomeni, da so nove obveznice, ki bodo šele prišle v prodajo-je vredna več denarja, medtem ko je obveznica, ki plačuje nižjo obrestno mero kot nova izdaja, vredna manj denarja. To je zato, ker se cena, ki bi jo lahko prodali ali kupili, prilagodi navzgor ali navzdol glede na trenutne razpoložljive donose.

Vrste občinskih obveznic

Občinske obveznice so dveh vrst: obveznice splošne obveznosti in obveznice prihodkov. Obveznice s splošnimi obveznostmi se uporabljajo za financiranje javnih projektov, ki niso povezani z določenim virom prihodkov. Nasprotno se obveznice za prihodke uporabljajo za financiranje javnih projektov s potencialom ustvarjanja prihodkov. Vlaganje v vsako vrsto ima prednosti in slabosti.



Obveznice splošne obveznosti

Obveznice s splošnimi obveznostmi se uporabljajo za financiranje javnih projektov, na primer gradnje parka ali izboljšanja šolskega sistema, ki sami po sebi ne zaslužijo denarja, ampak izboljšajo skupnosti, ki jim služijo. Obveznice splošne obveznosti so podprte s polno vero in kreditom izdajatelja, kar pomeni, da niso zavarovane z nobenim posebnim imetnikom obveznic. Kot take so bile obveznice splošne obveznosti ena najvarnejših obveznic, ki jih lahko kupite.

Dohodkovne obveznice

Obveznice za prihodke izdajajo občine za financiranje projektov, ki ustvarjajo prihodek, na primer cestninsko cesto ali koncertno dvorano. Denar, ki ga ustvari projekt, bo vlagateljem v te obveznice povrnil denar. Obveznice za prihodke imajo višje stopnje neplačila kot obveznice za splošne obveznosti, saj se sredstva porabijo za določen projekt, ki se lahko ali ne sme dokončati pravočasno in v okviru proračuna ter ne sme ustvarjati predvidenih prihodkov. Zato je pomembno, da preučite bonitetno oceno izdajatelja, preden tvegate svoj kapital.

Kako vlagati v občinske obveznice

Obstajajo trije načini vlaganja v občinske obveznice:

  • Nova številka
  • Sekundarni trg
  • Obvezniška sredstva

Nove izdaje so obveznice, ki jih občina ustanovi za nov projekt. Sekundarni trg je kraj, kjer lahko kupite obveznice, ki so že izdane od drugih vlagateljev, ali prodate še nedospele obveznice, ki jih že imate. Obvezniški skladi so naložbe v sklad, ki ima v lasti obveznice. V lasti tega sklada ste lastnik deleža v obveznicah.

V vseh teh primerih boste kupovali in prodajali prek posrednika, podobno kot vlagate v delnice. Pomembno je razumeti pristojbine, ki jih boste plačali, ter možne „pribitke“ - prodajne cene nad nominalno vrednostjo - obveznice.

Posredniki, ki kupujejo in prodajajo občinske obveznice, se morajo registrirati pri občinskem upravnem odboru za vrednostne papirje (MSRB), ki upravlja trg obveznic muni. Razkriti morajo nekatere podatke o cenah, da boste kot vlagatelj razumeli, kaj plačujete.

Morda bi bil primeren tudi vzajemni sklad ali sklad, s katerim se trguje na borzi (ETF), ki vlaga v obveznice. Vaša naložba v sklad muni bond vam daje majhen delež v vsaki občinski obveznici, ki jo ima v lasti sklad. Korist je takojšnja diverzifikacijo , ki vam lahko pomaga, da se izognete izgubam zaradi prevelike izpostavljenosti eni sami obveznici. Slaba stran so potencialno visoke ponavljajoče se provizije za upravljanje skladov.

Koristi in tveganja občinskih obveznic

Na splošno imajo občinske obveznice nizko obrestno mero. Med letoma 1970 in 2015 je bilo izdanih le 99 neplačilnih obveznic. Od teh je le devet obveznic s splošnimi obveznostmi zapadlo v neplačilo in niti ena občinska obveznica z najvišjo bonitetno oceno ni bila izpolnjena. Občinske obveznice so imele od 50 do 100 -krat manjšo verjetnost neplačila kot obveznice podjetij.

Vendar občinske obveznice še vedno niso brez tveganja. V zadnjih letih so nekatere vlade neplačale svoje občinske obveznice, vključno z Detroitom leta 2013 in Portorikom leta 2016.

Občinske obveznice na splošno ponujajo nižje obrestne mere kot obveznice podjetij, čeprav so tako kot pri zakladniških obveznicah te obresti neobdavčene. (Upoštevajte pa, da davčne ugodnosti občinskih obveznic veljajo le za plačila obresti - ne kapitalski dobički . Če prodate obveznico za več, kot ste plačali, so ti dobički še vedno obdavčljivi.)

Obveznice Muni imajo obrestno mero tveganje 'tudi. Če se obrestne mere zvišajo, medtem ko še vedno imate določeno muni obveznico, boste zaslužili nižji donos, kot bi ga lahko v prihodnosti dosegli z novo izdajo. Spremembe obrestnih mer bodo vplivale tudi na vrednost vaših obveznic na sekundarnem trgu. Če boste morali obveznico prodati v prihodnosti, jo boste morda morali prodati pod vrednostjo odkupa, da nadomestite nižji donos, če se obrestne mere dvignejo.

Obrestne mere občinskih obveznic

Obstajajo tri glavne bonitetne agencije, ki izdajatelje obveznic uvrščajo glede na verjetnost, da bodo izpolnile svoje finančne obveznosti, v primerjavi z neplačilom. So S&P Global (NYSE: SPGI), Moody's (NYSE: MCO)in Fitch.

Na splošno je višja boniteta izdajatelja nižja obrestna mera, ki jo plačujejo njegove obveznice. Nasprotno pa morajo izdajatelji z nižjo bonitetno oceno na splošno ponuditi višje obrestne mere za izravnavo s tem povezanega tveganja. Vendar ne pozabite, da se bonitetne ocene lahko spremenijo. Če izdajatelj začne z visoko oceno, še ne pomeni, da se ne more znižati, če se spremenijo njegove finančne okoliščine.

Obveznice Muni imajo visoko stopnjo izterjave, tudi če ne plačajo, vendar je vaš kapital lahko vezan dlje kot rok trajanja obveznice, vlagatelji pa le redko povrnejo neplačane obresti. Zato upoštevajte vse posledice, ko razmišljate, katere občinske obveznice kupiti.

Občinske obveznice v primerjavi s podjetniškimi obveznicami

Občinske obveznice se od obveznic podjetij razlikujejo po davčni obravnavi obresti, ki jih plačujejo, poleg tega pa imajo nižje stopnje neplačila. Zato občinske obveznice običajno plačujejo nižje donose kot podobne korporativne obveznice. Poleg tega obveznice muni običajno zahtevajo najmanj 5000 USD naložbe, medtem ko se korporativne obveznice začnejo pri 1000 USD.

Skratka, profil tveganja in nagrade za munije in poslovne obveznice je drugačen. Če je vaša prednostna naloga manjše tveganje, pridejo munisi naprej; če vam ustrezajo boljši donosi z večjim tveganjem, dobijo korporacijske obveznice.



^