Vlaganje

Razumevanje operativne marže

Operativna marža meri odstotek prihodka, ki ga podjetje obdrži kot dobiček iz poslovanja. To je pomembna metrika, ker vlagateljem nakazuje dobičkonosnost podjetja in ponuja priročen način za primerjavo konkurenčnih podjetij ali različnih panog.

Kaj je operativna marža?

Za razumevanje operativne marže, ki jo včasih imenujemo tudi marža iz poslovanja, najprej definirajmo dobiček iz poslovanja. Dobiček iz poslovanja je enak prihodku minus stroškom prodanega blaga in operativnim odhodkom, ki običajno vključujejo prodajne, splošne in administrativne stroške; prodaja in trženje; raziskave in razvoj; in amortizacijo. EBIT ali dobiček pred obrestmi in davki se včasih uporablja kot nadomestna terminologija za dobiček iz poslovanja.

kako vložiti 200.000, da zaslužite 1 milijon dolarjev

Operativna marža se razlikuje od čiste marže dobička, ki je končni podatek, ker se čisti dobiček odšteje za stroške, kot so obresti in davki, poleg nepomembnih poslovnih dejavnosti, kot so dobički ali izgube iz naložb in prevrednotenja dolga. Ker je operativna marža v poročevalskih obdobjih veliko bolj dosledna kot čista marža dobička, bolje odraža moč osnovnega poslovanja.





Bruto marža, ki se prav tako razlikuje od operativne marže, je še en pomemben količnik dobičkonosnosti, ki bi ga morali vedeti vlagatelji. Bruto marža je mera bruto dobička, deljena s prihodkom, pri čemer je bruto dobiček enak prihodku minus cena prodanega blaga .

Kako izračunati operativno maržo

Preprosta enačba za izračun operativne marže je spodaj.



Pestra norec

Oglejmo si primer iz resničnega sveta Jabolka (NASDAQ: AAPL)računovodskih izkazov, ki prikazujejo, kako enostavno izračunati operativno maržo katerega koli podjetja. Spodnji grafikon prikazuje rezultate iz Applovega prvega četrtletja fiskalnega leta 2021.

Prihodki 111,4 milijarde dolarjev
Cena prodanega blaga 67,1 milijarde dolarjev
Bruto dobiček 44,3 milijarde dolarjev
Bruto marža 39,8%
Poslovni odhodki
Raziskave in razvoj 5,2 milijarde dolarjev
Prodajni, splošni in administrativni stroški 5,6 milijarde dolarjev
Dobiček iz poslovanja 33,5 milijarde dolarjev
Operativna marža 30,2 %

Vir podatkov: Apple



V zgornjem primeru je Appleova operativna marža v višini 30,2 % določena tako, da se dobiček iz poslovanja v višini 33,5 milijarde dolarjev deli s prihodkom v višini 111,4 milijarde dolarjev in ta znesek pomnožimo s 100. Operativna marža podjetja je nižja od njegove bruto marže, ker operativna marža predstavlja fiksno stroški, kot so raziskave in trženje, ki se ne razlikujejo glede na proizvodnjo.

Kot lahko vidite, je Appleova operativna marža fenomenalna, saj znaša več kot 30 % in le 9,6 % pod njegovo bruto maržo. Ta operativna marža kaže na moč poslovanja podjetja in ponazarja, zakaj je to eno najvrednejših podjetij na svetu.

kako izračunati pričakovani tržni donos

Kaj vam operativna marža ne pove

Čeprav je poznavanje operativne marže podjetja koristno, ne upošteva vseh stroškov, ki jih ima podjetje. Enkratna prestrukturiranja, oslabitve in drugi stroški prav tako običajno manjkajo v prihodkih iz poslovanja, prav tako odhodki za davek od dobička. Denarni tokovi obresti in morebitni vplivi, pozitivni ali negativni, iz menjave tujih valut so prav tako prikazani nižje v izkazu poslovnega izida.

Operativna marža podjetja vam prav tako ne pove ničesar o njegovi stopnji rasti. Hitro rastoča podjetja imajo pogosto nizke ali celo negativne operativne marže, ker agresivno porabijo za pobude, kot sta trženje in razvoj izdelkov, da razširijo poslovanje in ponovno vložijo dobiček nazaj v podjetje. Nasprotno pa podjetje z nizko rastjo, kot je tobačni gigant Altria (NYSE: MO)bo verjetno imela sorazmerno visoko operativno maržo, saj sta tako podjetje kot industrija zreli. Pomembno je upoštevati operativno maržo kot eno metriko med drugimi vidiki, kot sta panoga in rast podjetja.

Kljub temu je izračun operativne marže najboljši način za pridobitev občutka donosnosti podjetja ali osnovne poslovne enote. Operativne marže za isto podjetje lahko primerjate v več časovnih obdobjih in primerjate tudi operativne marže za različna podjetja v isti panogi.

Operativne marže so preprost koncept, vendar posredujejo veliko informacij. Z globljim razumevanjem izkaza poslovnega izida vam operativne marže služijo dragocenemu namenu za vse delniške vlagatelje.



^