Vlaganje

Čista sedanja vrednost

Neto sedanja vrednost (NPV) je število, ki ga vlagatelji izračunajo za določitev donosnosti predlaganega projekta. NPV je lahko zelo koristen za analizo naložbe v podjetje ali novega projekta v podjetju.

NPV upošteva vse predvidene denarne pritoke in odlive ter uporablja koncept, znan kot časovna vrednost denarja, da ugotovi, ali bo določena naložba verjetno ustvarila dobičke ali izgube. NPV kot metrika daje nekaj edinstvenih prednosti, ima pa tudi nekaj pomanjkljivosti, zaradi katerih je nepomembna za določene naložbene odločitve.

Kako deluje neto sedanja vrednost

Da bi razumeli NPV, najprej preučimo časovna vrednost denarja , kar je ideja, da imeti dolar v prihodnosti ni vredno toliko kot imeti ta dolar danes. Z diskontiranjem prihodnjih denarnih tokov glede na to, kako daleč v prihodnosti se predvidevajo, da se bodo pojavili, in nato seštevanjem vsake od teh diskontiranih vrednosti dobimo število, ki predstavlja trenutno neto vrednost teh predvidenih denarnih tokov. Pozitivna številka pomeni, da je projekt dobičkonosen na neto osnovi, negativna številka pa pomeni, da bi projekt ustvaril čisto izgubo.





Pestra norec

Začetna naložba, potrebna za začetek projekta, je prvi člen v tej enačbi in je negativna, saj predstavlja denarne izdatke.



Drugi termin predstavlja prvi denarni tok, morda za prvo leto, in je lahko negativen, če projekt v prvem letu delovanja ni donosen. Tretji izraz predstavlja denarni tok za drugo leto in tako naprej za število predvidenih let.

Uporabi se diskontna stopnja r, pri čemer se (1+r) dvigne na število let v prihodnosti, ko je predviden denarni tok. Eksponent 'T' v imenovalcu te enačbe NPV je jedro koncepta časovne vrednosti denarja, saj visoke vrednosti T povzročijo, da so denarni tokovi v daljni prihodnosti eksponentno bolj diskontirani.

To enačbo je mogoče izvesti v Excelu, na finančnem kalkulatorju ali, za ambiciozne, izračunati ročno.



Kako izračunati neto sedanjo vrednost

Z uporabo spodnjih podatkov si oglejmo primer, da bolje razumemo, kako določiti NPV projekta.

Predstavljajte si, da imate priložnost vložiti 15.000 $ za razširitev svojega poslovanja, nato pa ocenite, da bo ta naložba v naslednjih 10 letih ustvarila 3.000 $ letno dobička. Vašega podjetja stroški kapitala , ki se uporablja kot diskontna stopnja, je 10 % letno.

Sedanja vrednost v zgornji tabeli je vrednost vsakega predvidenega denarnega toka, diskontiranega na njegovo enakovredno vrednost danes. Če seštejemo predvidene vrednosti in odštejemo začetne denarne izdatke v višini 15.000 $, dobimo neto sedanjo vrednost za projekt 3.433,70 $. Ker je številka NPV pozitivna, bo projekt verjetno donosen.

Prednosti in slabosti NPV

Prednosti NPV Slabosti NPV

Vključuje časovno vrednost denarja.

Natančnost je odvisna od kakovosti vnosov.

Preprost način, da ugotovite, ali projekt prinaša vrednost.

Ni uporabno za primerjavo projektov različnih velikosti, saj največji projekti običajno ustvarjajo največje donose.

kako izračunati dividendni donos

Upošteva stroške kapitala podjetja.

Lahko izpusti skrite stroške kot npr oportunitetni stroški in organizacijske stroške.

Upošteva inherentno negotovost projekcij z največjim diskontiranjem ocen daljne prihodnosti. Čisto kvantitativne narave in ne upošteva kvalitativnih dejavnikov.

Tabela po avtorju.

Pogosta vprašanja o NPV

Nadaljujte z branjem za odgovore na najpogostejša vprašanja o NPV.

Kakšna je razlika med NPV in IRR?

Notranja stopnja donosa (IRR) je letna stopnja donosa, ki naj bi jo ustvaril potencialni projekt. IRR se izračuna tako, da se NPV v zgornji enačbi nastavi na nič in reši stopnja 'r'.

Medtem ko sta lahko tako NPV kot IRR uporabna za vrednotenje potencialnega projekta, se oba merila uporabljata različno. NPV projekta mora biti le pozitiven, da se prizadevanje izplača, medtem ko se IRR, ki je posledica nastavitve NPV na nič, primerja z zahtevano stopnjo donosa podjetja. Projekti z IRR nad zahtevano stopnjo donosa se na splošno štejejo za privlačne priložnosti. IRR je tudi bolj uporaben kot NPV za ocenjevanje projektov različnih velikosti.

Kaj je dober NPV?

Pozitivna NPV je dobra NPV. Projekt s pozitivno NPV je treba nadaljevati, projekt z negativno NPV pa ne. Projekt z ničelno NPV ne bi prinesel niti finančne koristi niti škode.

Vendar pa je 'dobra' NPV dobra le toliko, kot so vložki v enačbo NPV. Preprosto ugibanje o prihodnjih denarnih tokovih projekta in diskontni stopnji povzroči nezanesljivo NPV, ki ni zelo uporabna.

Zakaj so prihodnji denarni tokovi diskontirani na NPV?

Preprosto povedano, zaradi časovne vrednosti denarja. Dolar v prihodnosti je vreden manj kot dolar danes, in vključitev tega koncepta v finančne modele je najboljši način za sprejemanje naložbenih odločitev v sedanjosti. Prihodnost je negotova in inflacijskih pritiskih dodatno povzroči, da vrednost dolarja sčasoma oslabi.



^