Vlaganje

Kako izračunati notranjo vrednost delnice

Koliko je vredna delnica? Lahko bi preprosto upoštevali trenutno ceno delnice. Toda ta cena je odvisna od muhavosti trga. Druga možnost je določiti notranjo vrednost delnice. Intrinzična vrednost delnice je njena resnična vrednost. Nanaša se na to, kaj je delnica (ali katero koli sredstvo, v tem primeru). pravzaprav vreden - tudi če nekateri vlagatelji mislijo, da je vreden veliko več ali manj od tega zneska.

Morda mislite, da bi bilo težko izračunati notranjo vrednost. Vendar ni tako. Ne samo, da lahko določite notranjo vrednost delnice, ampak jo lahko uporabite tudi za iskanje najboljših kupčij na trgu. Poznavanje intrinzične vrednosti naložbe je koristno, še posebej, če ste vlagatelj vrednosti s ciljem nakupa delnic ali drugih naložb s popustom.

Intrinzična vrednost delnic

Kako enostavno je izračunati notranjo vrednost delnice? Odvisno od tega, katero metodo izračuna uporabljate. Ja, na izbiro je več načinov. Ogledali si bomo tri najbolj priljubljene pristope.





Pestra norec

Analiza diskontiranih denarnih tokov

Nekateri ekonomisti menijo, da je analiza diskontiranih denarnih tokov (DCF) najboljši način za izračun notranje vrednosti delnice. Za izvedbo analize DCF boste morali slediti trem korakom:



koliko delnic kupiti za začetnike
  1. Ocenite vse prihodnje denarne tokove podjetja.
  2. Izračunajte sedanjo vrednost vsakega od teh prihodnjih denarnih tokov.
  3. Seštejte sedanje vrednosti, da dobite intrinzično vrednost delnice.

Prvi korak je daleč najtežji. Ocenjevanje prihodnjih denarnih tokov podjetja zahteva, da združite veščine Warrena Buffetta in Nostradamusa. Verjetno se boste morali poglobiti v finančne izkaze podjetja (ni presenetljivo, da bi bili prejšnji izkazi denarnega toka dober začetek). Prav tako boste morali pridobiti dostojno razumevanje možnosti rasti podjetja, da boste lahko ugibali, kako bi se denarni tokovi lahko spremenili v prihodnosti.

Tukaj je formula, ki jo lahko uporabite za izračun notranje vrednosti z analizo diskontiranih denarnih tokov:

Notranja vrednost = (CF1)/(1 + r)^1 + (CF2)/(1 + r)^2 + (CF3)/(1 + r)^3 + ... + (CFn)/(1 + r)^n



kje:

  • CF1 je denarni tok v 1. letu, CF2 je denarni tok v 2. letu itd.
  • r je stopnja donosa, ki bi jo lahko dosegli z vlaganjem denarja drugam

Recimo, da želite izvesti analizo diskontiranega denarnega toka za delnico RoboBasketballa, izmišljenega podjetja, ki izdeluje daljinsko voden dron, ki je videti kot košarkarska žoga (oznaka: DUNK). Pogledate njegov trenutni izkaz denarnih tokov in vidite, da je ustvaril denarni tok v višini 100 milijonov dolarjev v zadnjih 12 mesecih. Na podlagi obetov za rast podjetja ocenjujete, da se bo denarni tok RoboBasketballa letno povečal za 5 %. Če uporabite 4-odstotno stopnjo donosa, bi bila notranja vrednost RoboBasketballa nekaj več kot 2,8 milijarde dolarjev z uporabo diskontiranih denarnih tokov za 25 let.

Analiza na podlagi finančne metrike

Hiter in enostaven način za določanje notranje vrednosti delnice je uporaba finančne metrike, kot je razmerje med ceno in dobičkom (P/E). Tukaj je formula za ta pristop z uporabo razmerja P/E delnice:

Intrinzična vrednost = dobiček na delnico (EPS) x (1 + r) x razmerje med dobičkom in dobičkom

kje r = pričakovana stopnja rasti zaslužka

Recimo, da je RoboBasketball v zadnjih 12 mesecih ustvaril dobiček na delnico v višini 3,30 USD. Predpostavimo, da bo podjetje v naslednjih petih letih lahko povečalo svoj dobiček za približno 12,5 %. Nazadnje, recimo, da ima delnica trenutno P/E večkratnik 35,5. Z uporabo teh številk je notranja vrednost RoboBasketballa:

kaj je regres na amazonu

(3,30 $ na delnico) x (1 + 0,125) x 35,5 = 131,79 $ na delnico

Vrednotenje na podlagi sredstev

Najenostavnejši način za izračun notranje vrednosti delnice je uporaba vrednotenja na podlagi sredstev. Formula za ta izračun je preprosta:

Notranja vrednost = (vsota sredstev podjetja, tako opredmetenih kot neopredmetenih) – (vsota obveznosti podjetja)

Kakšna je intrinzična vrednost RoboBasketballa z uporabo tega pristopa? Predpostavimo, da je premoženje družbe znašalo 500 milijonov dolarjev. Njene obveznosti so znašale 200 milijonov dolarjev. Odštevanje obveznosti od sredstev bi dalo notranjo vrednost 300 milijonov dolarjev za delnico.

Vendar pa obstaja slaba stran uporabe vrednotenja na podlagi sredstev: ne vključuje nobenih možnosti za rast podjetja. Vrednotenje na podlagi sredstev lahko pogosto prinese veliko nižje notranje vrednosti kot drugi pristopi.

Izračun intrinzične vrednosti možnosti

Obstaja trden način za izračun notranje vrednosti delniških opcij, ki ne zahteva ugibanja. Tukaj je formula, ki jo boste morali uporabiti:

naj se umaknem z borze

Notranja vrednost = (izvršna cena delnice-opcija) x (število opcij)

Recimo, da se dana delnica trguje za 35 $ na delnico. Imate štiri klicne opcije, ki vam dajejo pravico do nakupa 100 delnic na klicno opcijo za 30 $. Kakšna je notranja vrednost vaših možnosti? Izračun je preprost:

(35 $ - 30 $) x (400) = 2000 $

Možnosti, ki niso 'v denarju', kar pomeni, da je izvršilna cena višja od trenutne cene delnice, nimajo notranje vrednosti in se trguje le za časovno vrednost (tj. možnost, da bi se cena delnice lahko povečala in spodbudila ceno opcije višje).

Zakaj je izračun intrinzične vrednosti uporaben

Cilj vlaganja vrednosti je poiskati delnice, s katerimi se trguje za nižjo vrednost od njihove notranje vrednosti. Obstaja več metod za ocenjevanje notranje vrednosti delnice in dva vlagatelja lahko ustvarita dve popolnoma različni (in enako veljavni) mnenji o notranji vrednosti iste delnice. Vendar pa je splošna ideja kupiti delnico za nižjo vrednost, kot je njena vrednost, in vrednotenje notranje vrednosti vam lahko pomaga narediti prav to.

Če ste pripravljeni začeti svojo naložbeno pot, si oglejte najboljša spletna posredništva, da lahko začnete še danes.



^