Prepis klica o zaslužku Domtar Corp (UFS) za 4. četrtletje 2020

Logotip kape norca z miselnim mehurčkom.

Vir slike: The Motley Fool.

Domtar Corp (NYSE: UFS)
Razpis zaslužka v četrtem četrtletju 2020
11. februar 2021, 10.00 ET

Vsebina:

Pripravljene pripombe
Vprašanja in odgovori
Pokličite udeležence

Pripravljene pripombe:

Operater

Dober dan, dame in gospodje. Dobrodošli v rezultatih družbe Domtar za četrto četrtletje in celotno leto 2020. [Navodila za operaterja] Kot opomnik se ta klic snema. Danes je 11. februar 2021. Sestanek bi rad predal gospodu Nicholasu Estreli. Prosim nadaljujte.

koliko stane kraljevsko križarjenje po Karibih

Nikolaja Zvezda - Direktor za odnose z vlagatelji

Hvala, Orlando. Dobro jutro in dobrodošli vsi na našem razpisu o zaslužkih za četrto četrtletje in celotno leto 2020. Daniel Buron, višji podpredsednik, glavni finančni direktor in začasni glavni izvršni direktor, bo danes gostil razpis, saj je John na začasnem zdravstvenem dopustu. Med razpisom se bodo sklicevali na podporne diapozitive, to predstavitev pa najdete v razdelku Vlagatelji na spletnem mestu. Naj spomnimo, vse izjave, podane med razpisom, ki ne temeljijo na zgodovinskih dejstvih, so izjave, usmerjene v prihodnost, ki so predmet številnih tveganj in negotovosti, od katerih so mnoga zunaj našega nadzora. Vabim vas, da pregledate Domtarjeve vloge pri komisiji za vrednostne papirje za njihovo kotacijo.

Nazadnje bodo predstavljeni in obravnavani nekateri finančni ukrepi, ki niso v skladu z GAAP v ZDA, uskladitev z najbližjimi ukrepi GAAP pa lahko najdete v prilogi današnje jutranje objave in na naši spletni strani. Naj spomnimo, rezultati osebne nege so bili razvrščeni kot ustavljeno poslovanje za vsa obdobja, predstavljena v objavi dobičkov in spremljajoči predstavitvi za vlagatelje od četrtega četrtletja 2020. Rezultati nadaljnjega poslovanja predstavljajo naš segment celuloze in papirja ter skupne storitve in režijske stroške podjetij. Pošiljke celuloze v osebno nego se prav tako štejejo za pošiljke tretjih oseb. S tem ga bom predal Danielu.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala, Nick, in dobro jutro vsem. Kot veste, je John na začasnem dopustu, potem ko je zbolel za COVID-19, in odbor me je prosil, da prevzamem odgovornosti izvršnega direktorja, medtem ko je odsoten. Pogosto obveščam o Johnovem zdravstvenem stanju in z veseljem poročam, da mu gre dobro, počiva doma. Leto 2020 je bilo vse prej kot običajno. Vpliv svetovne pandemije na gospodarstvo in na Domtar je bil dramatičen in neprimerljiv v novejši zgodovini. Posledica tega je bilo občutno prestrukturiranje in zmanjševanje poslovanja Domtar Paper, pri čemer je Domtar zapustilo več kot 900 naših sodelavcev in ukinitev našega programa alokacije kapitala. Ves ta čas pa ostajamo zvesti svojim vrednotam in dosegli smo veliko. Naše ekipe so pokazale odpornost s stalnim prilagajanjem spreminjajočim se tržnim razmeram. Ohranili smo učinkovito delovanje, izboljšali procese in okrepili naše podjetje. Osredotočamo se na naše ljudi, dosledno ukrepamo, da jih zaščitimo in podpremo naše skupnosti.

V središču naših prizadevanj je bil strog in discipliniran protokol za preprečevanje bolezni COVID, vzpostavljen za vse naše lokacije v podjetju. Naši protokoli so spremenili marsikatero vsakodnevno poslovanje in zahtevajo aktivno sodelovanje vseh zaposlenih. V okviru obvladovanja pandemije smo zabeležili tudi najnižjo stopnjo varnostnih incidentov doslej. Res smo ponosni na odziv naših zaposlenih v tem zahtevnem letu 2020. V Paperju naša sposobnost hitrega prilagajanja odraža agilnost naših ekip in možnost naše baze sredstev. Povečali smo denar, znižali stroške in ostali zanesljiv partner našim strankam. Zmogljivost in zaloge smo zmanjšali tako, da smo v drugem četrtletju izklopili skoraj 40 % naše proizvodnje, kar je povzročilo trajno zmanjšanje za 25 % do konca leta. Z osredotočanjem na znižanje stroškov v celotnem podjetju in odstranitvijo nekaterih naših proizvodnih sredstev z najvišjimi stroški smo znižali denarne stroške papirja za skoraj 6 % v primerjavi z enakim obdobjem lani in za 10 % v drugi polovici leta 2020. Tudi naša manjša mreža nam je omogočilo izboljšanje naše mešanice strank. Na področju celuloze smo rasli – obseg se je leta 2020 povečal za 7 %, saj smo papir pretvorili v zmogljivost celuloze. Trg končne uporabe robčkov, brisač in osebne nege je imel zelo veliko povpraševanje skozi vse leto in je naše knjige naročil polne. Za izboljšanje naše marže smo ostali osredotočeni na mešanico strank in vrednostne ponudbe. Prav tako smo še naprej povečevali naše naložbe v projekte z visoko donosnostjo, da bi optimizirali in povečali učinkovitost in uspešnost v našem sredstvu Paper – žal, sredstvo Pulp.

V osebni negi še naprej zagotavljamo bistvene izdelke med pandemijo in se dobro izvajamo ob pridobitvi naših strank. Naše ekipe so opravile odlično delo za izboljšanje dobičkonosnosti, pridobivanje novih strank ter izboljšanje strukture poslovanja in stroškovnega profila podjetja. Dobičkonosnost se je v primerjavi s prejšnjim letom povečala za 42 %, marža pa se je izboljšala za 320 bazičnih točk. Glede na naš strateški načrt smo ponosni na naše dosežke v letu 2020. Najprej smo dosegli dogovor o prodaji podjetja za osebno nego. Drugič, pri Kingsportu smo uvedli našo prvo predelavo deske. Začeli smo s predhodno inženirsko študijo za dodajanje nizkocenovne linije za obloge v Ashdownu, pri čemer smo izkoriščali prednost delovanja pulpe in presežne zmogljivosti za izdelavo celuloze. Tretjič, napovedali smo program zmanjšanja stroškov v vrednosti 200 milijonov dolarjev, da se osredotočimo in uskladimo organizacijo z našo preobrazbo ter vzpostavimo še večjo odgovornost za uspešnost. Dovolite mi, da si vzamem trenutek, da razširim te tri pobude. Sklenili smo pogodbo o prodaji podjetja za osebno nego ameriškim industrijskim partnerjem za 920 milijonov dolarjev. Za Domtar ta transakcija dosega več ključnih ciljev. Prvič, to je pomemben mejnik v našem nenehnem preoblikovanju portfelja in naši osredotočenosti na izgradnjo vodilnega podjetja za papir, celulozo in embalažo.

Transakcija zagotavlja Domtarju kapital in vire za vlaganje v našo prihodnost ter bo vodila tudi do bolj optimiziranega poslovnega portfelja. Z izkupičkom pričakujemo zmanjšanje dolga za približno 600 milijonov dolarjev. Naša močna bilanca stanja in likvidnost nas bosta postavili za odpornost in rast ter bosta pomemben steber pri zagotavljanju prožnosti za povečanje ustvarjanja vrednosti. Načrtujemo tudi odkup delnic za približno 300 milijonov dolarjev. Kot se spomnite, smo v začetku leta 2020 prekinili naš program dodeljevanja kapitala, da bi ohranili gotovino. Danes smo objavili, da nadaljujemo s programom odkupa delnic. Ta odločitev izkazuje naše zaupanje v prihodnost Domtarja in našo zavezanost zagotavljanju vrednosti našim delničarjem. Kar zadeva znižanje stroškov, smo na pravi poti, da do konca leta 2021 dosežemo celotnih 200 milijonov USD letnega prihranka pri obratovalni stopnji. V tretjem četrtletju 2020 smo sprožili vrsto pobud, vključno z optimizacijo poslovanja, znižanjem proizvodnih stroškov in prilagoditev naših podpornih funkcij. Nenehno si prizadevamo za znižanje stroškov, kar pomeni manjšo kompleksnost. Dokončanje izvedbe našega programa zmanjševanja stroškov je prednostna naloga za leto 2021. Naše strateške odločitve glede produktivnosti portfelja in organizacijske strukture niso neodvisne strategije. Drug drugega krepijo in nadgrajujejo.

Ta pobuda bo ustvarila bolj pooblaščeno, okretno in odgovorno organizacijo ter nam bo pomagala pri doseganju naših finančnih ciljev. V letu 2020 smo svoj vstop na rastoči trg embalaže potrdili z napovedjo predelave našega mlina Kingsport v karton za embalažo. Imamo izkušeno in kompetentno ekipo, ki je odgovorna za pretvorbo sredstev, komercialne strategije, poslovne procese in operativno pripravljenost. Vzpostavljamo tudi celovito strategijo nabave vlaken. Identificirali smo veliko število predelanih dobaviteljev papirja z več kot 100 lokacijami, ki lahko stroškovno učinkovito dobavljajo vlakna Kingsportu. To bo omogočilo zelo učinkovit model dobavne verige in nam bo omogočilo, da uporabimo nizkocenovne povratne prevoze, da bi predelani papir pripeljali v obrat. Ekipa je v letu 2020 močno napredovala. Naša glavna oprema je v redu, projekt pa je po načrtu za začetek leta 2022. Odkar smo napovedali vstop v prostor za pakiranje, smo imeli veliko zanimanje neodvisnih predelovalcev škatel in kupcev za končno uporabo. Naša komercialna prizadevanja so osredotočena na zdravo skupino potencialnih strank in še naprej širimo našo ponudbo priložnosti. Preoblikovanje Kingsport in priprava na lansiranje kontejnerjev sta tudi osrednja točka leta 2021 in osrednji del naše rasti v prihodnosti.

Na splošno imamo jasen načrt za ustvarjanje pomembne dolgoročne vrednosti za delničarje z osredotočanjem na naš portfelj v zvezi s papirjem, celulozo in embalažo. S papirjem imamo vodilni tržni položaj v Severni Ameriki z nizkocenovnimi in dobro vloženimi papirnicami. Imamo tudi najboljšo stranko v panogi in bogat portfelj izdelkov, ki vključuje naraščajoče ocene. Imamo solidno in visoko denarno generativno podjetje, ki lahko prinese privlačen donos tudi v najbolj zahtevnem okolju. Ko se naše zmogljivosti povečujejo, smo v Pulpu osredotočeni na segment z najvišjo rastjo, vključno s svetovnimi trgi higiene ter tkiv in brisač. Imamo zelo konkurenčno sredstvo za celulozo s potencialom, da s strateškimi naložbami še povečamo našo učinkovitost in usmerimo naše tovarne proti prvemu kvartilu.

In končno, bomo vstopili tudi na trg embalaž z visoko konkurenčnimi sredstvi in diferencirano strategijo vstopa na trg. Če zdaj pogledamo naše finančne rezultate v četrtem četrtletju, ki se začnejo na diapozitivu štiri. Danes zjutraj smo poročali o čisti izgubi v višini 1,07 USD na delnico v četrtem četrtletju v primerjavi z neto izgubo v višini 1,67 USD na delnico v tretjem četrtletju 2020. Rezultati četrtega četrtletja vključujejo izgubo po davku v višini 0,78 USD na delnico zaradi ustavljenega poslovanja v primerjavi z dobiček v višini 0,34 USD na delnico v tretjem četrtletju 2020. Naš dobiček iz nadaljnjega poslovanja pred postavkami je bil 0,34 USD na delnico v četrtem četrtletju v primerjavi z izgubo v višini 0,02 USD na delnico v prejšnjem četrtletju. V četrtem četrtletju smo zabeležili 25 milijonov dolarjev pospešene amortizacije in 30 milijonov dolarjev stroškov prestrukturiranja, povezanih z našim programom zmanjševanja stroškov. EBITDA pred postavkami iz neprekinjenega poslovanja je znašala 91 milijonov dolarjev v primerjavi s 87 milijoni dolarjev v tretjem četrtletju. Vključno z rezultati osebne nege je bil EBITDA pred postavkami 124 milijonov dolarjev v četrtem četrtletju. Če se obrnemo na zaporedno spreminjanje zaslužka na diapozitivu 5. Konsolidirana prodaja je bila 21 milijonov dolarjev višja kot v tretjem četrtletju. Amortizacija je bila 3 milijone dolarjev nižja, PSA-stroški pa 6 milijonov dolarjev nižji v primerjavi s tretjim četrtletjem. V četrtem četrtletju smo zabeležili davčno olajšavo v višini 16 milijonov dolarjev. Zdaj se obrnemo na izkaz denarnih tokov na diapozitivu šest. Denarni tok iz poslovanja je znašal 135 milijonov dolarjev, kapitalski izdatki pa 45 milijonov dolarjev.

To je povzročilo prosti denarni tok v višini 90 milijonov dolarjev v četrtem četrtletju. Za celotno leto je denarni tok iz poslovanja znašal 411 milijonov dolarjev, kapitalski izdatki pa 175 milijonov dolarjev. To je povzročilo prosti denarni tok v višini 236 milijonov dolarjev za leto 2020. Če se obrnemo na četrtletni slap na diapozitivu sedmih. V primerjavi s tretjim četrtletjem se je EBITDA pred postavkami povečala za 4 milijone dolarjev zaradi nižjega vzdrževanja za 10 milijonov dolarjev, višje produktivnosti za 10 milijonov dolarjev, nižjih PSA za 7 milijonov dolarjev in nižjih stroškov surovin za 1 milijon dolarjev. Te so bile delno izravnane z nižjimi prodajnimi cenami za 7 milijonov dolarjev, višjimi drugimi stroški za 7 milijonov dolarjev, manjšim obsegom in mešanico za 5 milijonov dolarjev, višjimi stroški prevoza za 4 milijone dolarjev in neugodnim deviznim tečajem v višini 1 milijon dolarjev. Naš posel s papirjem na diapozitivu osem. Prodaja je bila za 1 % nižja kot v prejšnjem četrtletju in za 17 % nižja kot v enakem četrtletju lani. Ocenjeni EBITDA pred postavkami je znašal 105 milijonov dolarjev. Pošiljke industrijskega papirja so bile za 1 % nižje v primerjavi s tretjim četrtletjem in za 17 % nižje kot v enakem obdobju lani. Povprečne transakcijske cene za vse naše vrste papirja so bile 2 USD na tono višje kot v zadnjem četrtletju zaradi mešanice strank in izdelkov. Obrnimo se na Pulp posel na diapozitivu devet. Prodaja je bila za 9 % višja v primerjavi z zadnjim četrtletjem in za 8 % višja kot v enakem obdobju lani.

Ocenjena EBITDA pred postavkami je bila negativnih 5 milijonov dolarjev. Pošiljanje celuloze je bilo v primerjavi s tretjim četrtletjem višje za 14 %, v primerjavi z enakim obdobjem lani pa za 10 %. Povprečne cene celuloze so se v primerjavi s tretjim četrtletjem znižale za 17 USD na tono. Poglejmo zdaj stran 10. Naša zaloga papirja se je v primerjavi z zadnjim četrtletjem povečala za 10.000 ton, medtem ko se je zaloga celuloze zmanjšala za 3.000 metričnih ton. Kot običajno boste na diapozitivih 11 in 12 našli našo oceno nekaterih ključnih finančnih postavk za prihodnje leto. V zvezi z vzdrževanjem naj bi se naši skupni stroški vzdrževanja za leto zmanjšali za 13 milijonov dolarjev na 421 milijonov dolarjev. Kapitalska poraba bi morala znašati med 310 in 330 milijoni dolarjev in vključuje stroške, povezane s pretvorbo Kingsporta in nekaj strateških naložb v naš posel Pulp. Preden razpravljam o obetih, naj navedem nekaj dodatnih barv v četrtem četrtletju. Naše poslovanje s papirjem je bilo stabilno s skupnimi pošiljkami v skladu s prejšnjim četrtletjem. Druga aktivnost je bila stabilna po vseh kanalih. Pisarniška ponudba se je še naprej obnavljala in dosegli smo močne rezultate na področju hrane, varnosti, medicinskega in termičnega papirja.

V četrtem četrtletju smo zmanjšali tudi flex ton in izvoz, kar je izboljšalo našo mešanico. Poleg tega smo sezonsko počasnejše obdobje izkoristili za dopolnitev nizke ravni zalog pred vzdrževanjem papirja, načrtovanim v prvi polovici leta 2021. Cene so ostale razmeroma stabilne in skladne s povprečjem od leta do datuma. Močna produktivnost papirja in izkoriščenost zmogljivosti v našem mlinskem sistemu sta povzročila dobro stroškovno učinkovitost. S tem se je nadaljeval trend, ki smo ga v zadnjih nekaj četrtletjih opazili v naših osrednjih papirnicah. Mlin Port Huron naj bi prenehal delovati do konca tekočega četrtletja. Velik del njihovih razredov prenašamo v druge tovarne, da bi še naprej podpirali ključne stranke. V našem poslovanju s celulozo smo v četrtem četrtletju odpremili več kot 480.000 ton, kar je največja četrtletna količina v letu in eno naših najboljših v novejši zgodovini. Imeli smo močno stroškovno učinkovitost, ki jo je mogoče pripisati nižjemu vzdrževanju in našemu programu za zmanjšanje stroškov. Dinamika ponudbe in povpraševanja se še naprej izboljšuje, v zadnjih nekaj tednih pa smo napovedali več podražitev celuloze.

Okrevanje svetovnega trga celuloze je poganjalo nekaj artiklov. Povpraševanje na Kitajskem se je v četrtem četrtletju močno povečalo, prav tako vzdrževanje in nenačrtovani izpadi v drugi polovici leta 2020, kar je izboljšalo ravnovesje med ponudbo in povpraševanjem na trgu. Tudi zaloge na ravni proizvajalca so nizke in menimo, da se zaloge v kitajskih pristaniščih zmanjšujejo. Na področju osebne nege smo leto dobro zaključili. Naša uspešnost se je povečala zaradi močne prodaje izdelkov za inkontinenco za odrasle v Severni Ameriki in dobrih rezultatov v Evropi po sezonskem vplivu mehkejših poletnih mesecev. Naša prodajna uspešnost odraža dober zagon v osnovni dejavnosti in solidno povpraševanje. Zdaj pa si oglejmo obete za leto 2021. Kot smo že omenili v prejšnjih četrtletjih, bi lahko na naše obete vplivale spremembe razmer na trgu, zlasti zaradi nepredvidljivih vplivov, povezanih s pandemijo. V Paperju ostaja povpraševanje negotovo in odvisno od okrevanja po pandemiji, kar je v veliki meri povezano z vrnitvijo v službo in šolo. Ko leto napreduje, bi se moralo povpraševanje začeti pospeševati, saj se cepljenje povečuje in ljudje pridobivajo več samozavesti, da se bodo vrnili v pisarne in šole. Pričakujemo, da se bo kratkoročni trg celuloze postopoma izboljševal, medtem ko bi morala biti inflacija stroškov zmerna.

Pričakuje se, da se bo prodaja podjetja Personal Care zaključila v prvem četrtletju 2020, v Evropi pa smo prejeli regulativno odobritev in pričakujemo odobritev v Severni Ameriki v naslednjih nekaj tednih. Na koncu smo kljub izzivom leta 2020 dosegli močne rezultate in še naprej se bomo osredotočali na varno poslovanje. Ponosen sem na timsko delo v letu 2020, ki nam je omogočilo, da smo podjetje kljub zahtevnim časom premaknili naprej v skladu z našo strategijo. Lani smo izpolnili številne cilje, zlasti pri upravljanju gotovine in znižanju stroškov, hkrati pa smo ostali agilen in zanesljiv partner našim strankam. Verjamemo, da bodo te spremembe dolgoročno izboljšale podjetje. Ko se svet izstopa iz pandemije in ko se trg izboljšuje, smo v dobrem položaju, da izkoristimo priložnosti in služimo našemu trgu in našim strankam. Smo v večletnem procesu preoblikovanja Domtarja in se veselimo večjega napredka v letu 2021.

Hvala vam. Klic bom preusmeril nazaj na Nicka. Nick?

Nikolaja Zvezda - Direktor za odnose z vlagatelji

Hvala, Daniel. S tem ga bom prestavil v Orlando, da odprem vrsto za vprašanja.

Vprašanja in odgovori:

Operater

[Navodila za operaterja] Prvo vprašanje bomo prevzeli od Anthonyja Pettinarija s Citijem. Prosim nadaljujte.

Randy Devin Toth - Citigroup Inc – analitik

Dobro jutro fantje. To je pravzaprav Randy Toth, ki sedi namesto Anthonyja.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Randy Devin Toth - Citigroup Inc – analitik

To je pravzaprav Randy Toth, ki sedi namesto Anthonyja. Želel sem se osredotočiti samo na Pulp. Ali se lahko malo dotaknete samo cene celuloze? V zadnjem mesecu smo videli nekaj precej agresivnih objav konkurentov, zlasti na strani puhastih, manj pa na strani mehkega lesa. Ali obstaja kaj posebnega močnega v puhu, kar ne bi vplivalo na stran mehkega lesa? In potem dodatno, kako je realizacija v celulozi do četrtletja do datuma v primerjavi s 4Q?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

V redu. Naj torej malo delim to. To je dobro vprašanje. To je vsekakor del nedavnega razvoja. Zato smo napovedali vrsto podražitev celuloze. Mislim, da sem včeraj zvečer ujel zadnji del meseca marca, pravzaprav od nas. Skupno smo torej zvišali ceno celuloze v Severni Ameriki, med 175 $ na tono na 240 $, odvisno od kakovosti. In na Kitajskem, mislim, da je med 150 in 200 $, spet odvisno od ocen. Zato verjamemo, da bomo videli koristi od teh povišanj cen. Kot vedno ima Kitajska bolj neposreden vpliv na naše dobičke in izgube. Kitajska je neto cena in vedno naslednji mesec. Torej se izvaja precej hitro. Severna Amerika, objava je vedno pred popustom, popust pa mislim, da bo leta 2021 okoli 40%, v povprečju 42%. Poleg tega obstaja nekaj pogodbenih obveznosti v ZDA, ki bodo nekoliko odložile vpliv na naše dobičke in izgube. Tako lahko zaenkrat povem z vami, da je bila naša januarska pošiljka celuloze močna. In naše zvišanje cene v primerjavi s tistim, kjer smo izstopili iz četrtega četrtletja, za približno 30 $ na tono.

Randy Devin Toth - Citigroup Inc – analitik

V redu. Razumel. In potem morda samo ostati na strani celuloze. Ali nas lahko samo posodobite o tem, kako potekajo operacije Pulp v Ashdownu. Mislim, da ste prej načrtovali prehod z bal trdega lesa na bale mehkega lesa v prvem četrtletju. Je to še v tempu? In potem morda vaša pričakovanja glede mešanice Ashdowna posebej v letu 2021?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

V redu. dobro. Dobro vprašanje. Hvala vam. Pretvorba v Ashdownu v polni mehak les je opravljena. Mislim, da smo še vedno v ramping načinu. Torej nismo pri hitrosti. Kmalu bomo, ampak gre dobro. Tako naj bi Ashdown proizvedel več ali manj 700.000 ton celuloze na leto z zmogljivostjo približno 500.000 ton naših novih, kar je linija za puhanje, vendar lahko naredi tudi bale mehkega lesa. In ostalih 200.000 v običajnem sušilniku celuloze, ki bo naredil bale iz mehkega lesa. Mešanica bo torej odvisna od tržnih razmer. Če -- mislim, da so očitno pogodbene obveznosti, zato bomo služili našim strankam. Ko pa imamo nekakšne odprte tone na prodano ali spot tono, kakor koli že želite, vedno izberemo, kje je najboljša mlinška mreža za mlin. Mešanica se bo torej nekoliko zamahnila, toda mlin naj bi izdelal 500.000 ton mehkega lesa in 200.000 ton -- oprostite, 500.000 ton puha in 200.000 ton bal mehkega lesa.

Randy Devin Toth - Citigroup Inc – analitik

Razumem. To je zelo koristno. Obrnil ga bom. Hvala vam.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala vam.

Operater

Naše naslednje vprašanje bo poslal Mark Connelly iz družbe Stephens Inc. Prosimo, nadaljujte.

John William Rider - Stephens Inc – analitik

Hej, dobro jutro. To je John Rider za Marka.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro.

John William Rider - Stephens Inc – analitik

To je John Rider za Marka. Začnimo in -- želel sem začeti na papirju. Ali nam lahko pomagate bolje razumeti, kaj je spodbudilo ugodno mešanico v četrtem četrtletju in -- ki je običajno nekoliko šibkejše in kaj to pomeni za prvo četrtletje?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Ja, z našim veseljem. Kot se verjetno spomnite, smo lani poleti sprejeli dejansko proaktivno ukrepanje, tako da smo veliko izpadli zaradi pomanjkanja naročil, kar je na koncu pomenilo znatno trajno zmanjšanje naše zmogljivosti, 25%. To nam je omogočilo, da smo malo delali na naši mešanici. Tako smo v četrtem četrtletju prodali precej manj, čemur pravimo flex ton, in izvoz z nižjo neto neto kot severnoameriški prvovrstni izdelki. To pojasnjuje dobro uspešnost našega poslovanja s papirjem v smislu oblikovanja cen v četrtem četrtletju v primerjavi z – mislim, z vami v primerjavi s tem, kar ste videli v mnogih, mnogih letih. Običajno je bil Q4 za nas -- Q4 je vedno nekoliko šibkejši in ta čas uporabljamo, da naredimo veliko fleksibilnosti in včasih tudi malo več izvoza, in to je -- vendar nam je uspelo da bi se izognili letos. Tako je naš sistem v četrtem četrtletju dejansko deloval zelo dobro, skoraj poln. Mislim, da smo v času izpadov vzeli le 6.000 ali 7.000 ton pomanjkanja v bolj nišnem razredu, vendar je preostali sistem dejansko deloval v celoti. Tako smo zelo zadovoljni z realizacijo – realizacijo cene v četrtem četrtletju.

John William Rider - Stephens Inc – analitik

V redu. Super. In potem, ko ni več osebne nege in drugih gibljivih delov, nam lahko podate predstavo o normalnem vzdrževanju in kapitalskih stroških rasti v številki za leto 2021?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Mislim, da je vzdrževanje v Domtarju -- mislim, da bi posel s celulozo in papirjem moral biti med 100 in 120 milijoni dolarjev na leto. V letu 2020 smo porabili bistveno manj. Zaradi pandemije in neznanega vpliva smo se odločili, da odložimo nekaj kapitalskih stroškov in mislim, da bomo dejansko zelo trdo delali, da bi povečali denarni tok v podjetju, da bomo pripravljeni in da bi lahko šel skozi celotno nevihto. Torej mislim, običajno, 100 milijonov dolarjev, 120 milijonov dolarjev. Mislim, da bo naslednje leto v številu delničarjev skozi vse leto približno 120 milijonov dolarjev stroškov vzdrževanja.

John William Rider - Stephens Inc – analitik

V redu. Hvala vam.

Operater

In naše naslednje vprašanje bo poslal Sean Steuart iz TD Securities. Prosim nadaljujte.

Sean Steuart - TD Securities Equity -- analitik

Hvala vam. Dobro jutro. Nekaj vprašanj, Daniel.

naj danes kupim jabolčno zalogo

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro.

Sean Steuart - TD Securities Equity -- analitik

Nekaj vprašanj, Daniel. Zanima me, ali lahko navedete malo več podrobnosti o strateških naložbah v Pulp, konkretnih naložbah, na katere razmišljate, obsegu teh naložb in časovnem okviru za izvedbo.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Mislim, ustvarili smo pred tremi leti, mislim, da je nekakšen načrt za vsa naša sredstva Pulp. Mislim, da je celuloza osnovna dejavnost Domtarja. To je -- mislim, da je naša zunanja zmogljivost okoli dva milijona ton. To je torej posel, ki ga moramo sčasoma izboljšati. Pred tremi, štirimi leti smo torej imeli načrt različnih projektov, ki so enega za drugim odpravljali ozko grlo sredstva in zniževali njihove stroške. Torej naslednje leto dejansko vzamemo -- naredili smo premor -- in začasno ustavili leta 2020 iz istega razloga, o katerem sem razpravljal prej. In naslednje leto je nekako -- to nadaljujemo. Tako bomo imeli nekaj projektov za izboljšanje dobičkonosnosti in izboljšanje pretoka. In mislim, da lahko delim in da želim deliti. Ampak, mislim, tudi nekako je, rekel bi, normalno, vendar je del našega dolgoročnega načrta za izboljšanje stroškovnega položaja v našem poslovanju s celulozo.

Sean Steuart - TD Securities Equity -- analitik

V redu. Drugo vprašanje, in morda ste se sklicevali na to, in sem ga spregledal v vaših pripravljenih komentarjih, toda v rezultatih četrtletja, na letni stopnji izvajanja, ali imate odstotek 200 milijonov dolarjev letnega prihranka stroškov, na katerega ciljate? nekaj let ali do konca leta 2021? Koliko od tega, če bi se kaj pojavilo v rezultatih četrtletja?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala za vprašanje. Mislim, da je to odlična informacija za delitev. Naš prihranek je bil trikraten. Eden je bil prihranek pri proizvodnji, izboljšanje našega portfelja in povečanje portfelja sredstev ali papirne zmogljivosti, če hočete. In tretja noga je bila popravljanje PSA-A ali podpornih funkcij. Velik del naših prihrankov stroškov je bil vnaprej naložen. Zaprli smo premoženje Kingsport. Napovedali smo zaprtje Port Huron. Ta je bila ob koncu leta delno zaprta. Mislim, da bomo to četrtletje dejansko zaključili. Zaprli smo tudi zadnji papirni stroj v Ashdownu. Torej je bil velik del povezan z, odstranimo vse te fiksne stroške. Tako je bilo veliko prihrankov vnaprej naloženih. Tako je ob koncu leta naša stopnja delovanja v višini 200 milijonov dolarjev približno 70-odstotna. Torej je še 30 %, ki jih je treba zajeti naslednje leto. Del tega je še vedno racionalizacija zmogljivosti z zaprtjem ali končnim mlinom v Port Huronu. Preostali še vedno urejajo svojo podporno funkcijo, kjer moramo spremeniti procese, spremeniti stvari, narediti drugače, da lahko izvlečemo te sinergije.

Sean Steuart - TD Securities Equity -- analitik

Hvala za podrobnosti, Daniel. Dobra četrt.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala vam.

Operater

Nato bomo slišali Adama Josephsona s KeyBanc. Prosim nadaljujte.

Adam Jesse Josephson - KeyBanc Capital -- analitik

Upam, da ste vi in vaše družine dobro. In želel sem samo Janezu, vse najboljše in čimprejšnje okrevanje.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Prepričan sem, da posluša. Torej -- verjetno je slišal, da mu želiš vse dobro.

Adam Jesse Josephson - KeyBanc Capital -- analitik

dobro. Zelo dobro. Daniel, samo na -- posodobite Kingsport in Ashdown, če lahko. Lahko samo poveš, kakšen napredek ste dosegli v Kingsportu od zadnjega klica? In potem je na Ashdownu očitno John na zadnjem razpisu omenil, da ste v procesu odločanja, ali imate zmožnosti, da se v bistvu lotite dveh precej velikih projektov hkrati, in da pričakujete, da boste odločitev sprejeli nekje letos. Zato bi bil hvaležen tudi za posodobitev o tem, če lahko.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

V redu. Torej Kingsport, vse poteka po načrtih. Torej smo v fazi rušitve in rušenje se bo nadaljevalo spomladi. Zaprosili smo za okoljevarstvena dovoljenja, ki bi jih morali pridobiti v naslednjih štirih, petih, petih do šestih mesecih. In takrat bomo začeli graditi. Prvi vidik oziroma prva konstrukcija, ki jo bomo naredili, je načrt OCC in skladišče OCC. Torej bi to morali videti čez pet, šest mesecev. Hkrati se o napredku pri nabavi, kot sem delil v svojih pripravljenih pripombah, pogovarjamo z velikim delom potencialnega ponudnika predelanega papirja. In mislim, da je dejansko zelo pozitiven v smislu njihove lokacije in zmožnosti povratnega transporta predelanega papirja po pošiljanju ladijskega kartona, tako zelo učinkovita dobavna veriga. In še vedno napredujemo v naši komercialni razpravi, če hočete. Veliko zanimanja. Trenutni trg dejansko v določeni meri pomaga. Mislim, da gremo skozi -- ali pa industrija doživlja čas, ko je podloge -- ali pa kartonske plošče primanjkuje. Torej neodvisni trpijo več kot povprečje. Tako imamo živ primer, zakaj je usklajevanje s podjetjem, kot smo mi, ki jim bo na voljo v dobrem in manj dobrem času, super. Zato mislim, da tudi na komercialni strani delamo zanimiv napredek. In še naprej vas bomo obveščali, ko vemo več in ko lahko delimo več. Mislim, da je bil drugi del vašega vprašanja Ashdown? Ashdown, še vedno smo v inženirskem študiju. Še vedno si ogledujemo peščico različnih konfiguracij. Ključni element za nas je, da -- mislim, želimo biti poceni proizvajalec. Torej ne bomo vstopili – ne bomo naredili pretvorbe ali nečesa, če se ne moremo prepričati, da smo dejansko zelo dobro pozicionirani znotraj prvega kvartila. Kar mislim z dobro pozicioniranjem, mislim na levi strani prvega kvartila v prvi skupini, zato si še vedno prizadevamo za to. In na koncu mora imeti finančni smisel. Torej smo v tem procesu. Mislim, da ste namignili na dejstvo, da je John povedal, da mislimo, da bomo pripravljeni na odločitev. Vemo, kakšen je letošnji odgovor na to delo. To bom samo ponovil. Mislim, mislim, da bi morali proti koncu leta imeti informacije, da se moramo odločiti, ali je Ashdown dober kandidat za naslednjo preoblikovanje.

Adam Jesse Josephson - KeyBanc Capital -- analitik

To je super. Še dve vprašanji. Ena pri odkupu. Ali lahko govorite o času in naravi tega? Ali bo šlo za odkup na odprtem trgu? Nizozemski razpis ravno glede na likvidnost? Kako razmišljate o odkupu glede na to, kako ga boste izvedli in kdaj ga boste izpeljali?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Žal se o tem še nismo odločili. Še vedno raziskujemo, katera so najboljša orodja. Mislim, da ni orodja za odkup odprtega trga, razpis za pospešen odkup delnic in vse različne različice treh orodij, o katerih smo pravkar razpravljali. Mislim, da je to vse v našem kompletu orodij in to še vedno analiziramo. Zelo verjetno se bo začelo po zaključku transakcije v smislu znatnega ponovnega odkupa in to je razprava, ki jo bomo imeli z našim odborom čez nekaj tednov v zvezi s tem, kakšna je naša namestitev, in tam bomo to naredili. odločitev. Toda glede orodij smo pravzaprav ravnodušni. Mislim, da si prizadevamo, kako lahko odkupimo naše delnice na najučinkovitejši način in v korist preostalih delničarjev.

Adam Jesse Josephson - KeyBanc Capital -- analitik

Cenim, da. In samo še zadnja na vašem papirnatem povpraševanju za leto. Očitno bodo primerjave težke v prvem četrtletju in nato zelo lahke v drugem četrtletju, ker je takrat očitno povpraševanje padlo. In potem bo -- po mojem mnenju bodo kompazi nekako nevtralni. Kako razmišljate o tem, kakšna razumna pričakovanja za kakšno povpraševanje bi bilo letos glede na to, koliko časa pričakujete, da bodo zapore trajale? In spet, EBIT-- težke ocene v prvem četrtletju, enostavne ocene v drugem četrtletju itd?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

No, to je dobro vprašanje. Mislim, da je pravzaprav zelo težko imeti trdno stališče o tem. Mislim, če pogledate, kaj se vidi na trgu, je eno, mislim, da zahteva pavšalno vrednost iz leta v leto. Če pogledate 12 mesecev, je nekoliko bolj optimističen, saj se je v Severni Ameriki povpraševanje po papirju povečalo za 2 %, 3 %. In mislim, da bo kmalu pregledal svojo napoved, ker pandemija traja malo dlje, kot je bila prva. Mislim, če pogledamo, mislim, pošiljke januarskih rezultatov v primerjavi z lanskim letom, to je bil običajen mesec, mislim, da smo na 15-odstotnem upadu. Nekaj pošiljk je manj. Torej je bližje 12%. In še vedno je veliko ljudi, ki ne delajo v pisarni, šole niso polne. Torej bo verjetno nekaj dodatne porabe, ki se bo pojavila, ko bo COVID v našem vzvratnem ogledalu.

Glede njih smo nekako previdno optimistični. In verjamemo, da bi z letom morali pričakovati večjo porabo papirja. Pravzaprav smo naredili študijo, ki kaže, da ljudje, ki se vračajo v pisarno, 85 % teh ljudi trdi, da so toliko drugačni, kot so bili, preden so bili pozvani, da delajo doma. Torej, če je res, se bo del upada, ki smo ga videli lani, vrnil. Torej mislim, na splošno, mislim, da smo samozavestni. Naše prepričanje je, da se bo obseg povečal. In zaradi naše odločitve o zaprtju zmogljivosti konec lanskega leta mislim, da bomo imeli zelo, zelo učinkovit portfelj sredstev in visoko izkoriščenost v našem lastnem sistemu.

Adam Jesse Josephson - KeyBanc Capital -- analitik

Najlepša hvala, Daniel. Vso srečo v četrtini.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala vam.

Operater

In naše naslednje vprašanje bo poslal Mark Wilde iz Bank of Montreal. Prosim nadaljujte.

zakaj bi oseba vlagala v neželene obveznice?

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

Hvala. Dobro jutro, Daniel.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro, Mark.

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

Mislim, da bi lahko začeli – res imam dve področji, na katera se želim osredotočiti. Eden je le vpliv šibkejšega ameriškega dolarja v teh hitro naraščajočih stroških celuloze na vaše poslovanje s papirjem, tako v smislu uvoza neprevlečenih prostih listov, potem pa tudi samo vprašanje, ali to na koncu vpliva na severnoameriški trg papirja.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Najprej se pogovorimo o Pulpu. Mislim, mislim, da dobro poudarjate, da je bilo zvišanje cene napovedano za Kitajsko, del tega, za katerega lahko rečete, da se financira s spremembo valute, pri čemer je ameriški dolar šibkejši v primerjavi s kitajsko valuto. To bo kitajskemu trgu nekoliko pomagalo, da absorbira ta povečanja. Mimogrede, ta povečanja so tudi neto-neto višja od tistega, kar smo videli na drugih trgih, kjer so transakcije v ameriških dolarjih. Torej, da, mislim, da je valuta plus, mislim, da je cena celuloze skozi. Ampak mislim, da je na Kitajskem resnično povpraševanje. Gospodarstvo se povsod počasi začenja po malem. In tu je to vprašanje pripeljevanja ali prevoza celuloze iz Severne Amerike v Azijo, kar ustvarja daljšo dobavno verigo, kar bi lahko bila tudi razlaga za dvig cen celuloze. Kar zadeva papir, mislim, da uvoz v ZDA ni velik, kot zdaj govorimo. Mislim, da ne – ne pričakujemo, da bomo tam videli spremembe z gibanjem valut ali ne. Zato mislim, da to ne bo imelo pomembnega vpliva na uvoz in porabo papirja od domačega dobavitelja. Zato mislim, da je to nevtralno v smislu našega papirja.

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

V redu. Se vam torej ne zdi, da bo dejstvo, da se Pulp dviguje in dviguje vrsto proizvajalcev papirja, proizvodne stroške v Aziji in Evropi, imel kakšen povratni učinek na domači trg?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Mislim, da bo to vplivalo na porabo celuloze. Če se celuloza začne predraga, lahko proizvajalec papirja ukrepa v smislu zvišanja cene ali dejanskega prenehanja proizvodnje. Ampak mislim, da to ne bo vplivalo na trg neprevlečenih prostih listov v ZDA.

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

V redu. Drugo vprašanje, ki sem ga imel, je samo, ali boste imeli nekaj ugodnosti za davčno izgubo od prodaje podjetja za osebno nego? In če ste, bi jih lahko kvantificirali?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

To je - majhna izguba. To bo kapitalska izguba. Torej je samo -- lahko ga uporabite samo proti kapitalskim dobičkom. Torej, ko bomo dodali kapitalske dobičke, bomo imeli koristi. Vendar to ni izguba iz poslovanja, torej ni nekaj, kar lahko storimo proti običajnim dobičkom.

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

V redu. V redu. In samo še zadnja, če bi lahko, samo da se oglasim. Kdaj pričakujete, da boste imeli količinske obveznosti za zagon Kingsporta. Ali pričakujete, da boste ob zagonu imeli obsežne obveznosti? In ali dejstvo, da je trg trenutno tako tesen, dejansko nekoliko otežuje pridobivanje teh zavez, ker imajo ljudje občutek, da če se vam zdaj zavežejo, občutek, da bodo morda imeli težave pri pridobivanju kartonov v naslednjih 18 letih? mesecev na tem zelo tesnem trgu?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Mislim, da se dotikaš smiselne točke. Mislim, to je isto od začetka. Mislim, po eni strani nočemo zahtevati zaveze prezgodaj, ker bi morali dati preveč ekonomije našega poslovanja. Hkrati pa se naše potencialne stranke bojijo zaveze in da se izve, da so se nam zavezale. Torej, mislim, da je to nekakšna situacija izgube in izgube, če bi se zavezali prav zdaj. Toda naš namen je imeti nekaj obveznosti pred koncem leta, pred tekočim letom. Razprave torej zelo dobro napredujejo. Spet je sprejem odličen. Mislim, da je ena od lekcij, pridobljenih v razpravi, ki smo jo imeli s potencialnimi strankami, ta, da imajo veliko dobrih projektov, ki bi jih želeli narediti, vendar je tveganje dobave velik problem, s katerim se soočajo. Naš pogled je torej, ko rastemo na področju ladijskih plošč, bomo videli, da bo neodvisni proizvajalec škatel še naprej vlagal in še naprej rasel. Zato mislim, da je to za nas in za njih koristno.

Mark William Wilde - BMO Capital Markets – analitik

V redu. Zveni dobro. Obrnil ga bom. Hvala, Daniel.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala vam.

Operater

[Navodila za operaterja] In naše naslednje vprašanje prihaja od Georgea Staphosa iz Bank of America. Prosim nadaljujte.

George Leon Staphos - BofA Securities -- analitik

Hvala. Hej, Daniel. kako si?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro, George.

George Leon Staphos - BofA Securities -- analitik

Pozno sem se pridružil klicu, zato se opravičujem, če je kaj od tega že pokrito. Prvo vprašanje, želim se posvetiti temi, ki jo je Mark izpostavil. V našem poročanju o – nekaterih drugih proizvajalcih celuloze v Latinski Ameriki je bilo lani veliko razprav o tem, kako ste videli nihajno proizvodnjo celuloze v primerjavi z integrirano proizvodnjo papirja in neto je bilo, da je v vsakem trenutku, 0,5 milijona ton se je zibalo naprej in nazaj. Presenečen sem, da mislite, da se dvig na trgih celuloze morda ne bo na koncu zaostril in pomagal izboljšati splošne komercialne obete, če hočete, za neprevlečene proste liste priznavanje ZDA očitno veliko bolj vertikalno integriran trg, vendar ste dobite te nihajne tone, ki se občasno pojavijo v obeh izdelkih. Torej še kaj, kar bi delili na tem področju? In potem sem imel nekaj nadaljevanj v Pulpu.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Še enkrat, mislim, da bi na robu morda vplivalo. Ampak mislim, če pogledate celoten uvožen papir v Severni Ameriki, ni visok. Tako se je nekoliko zmanjšalo, ker je celuloza predraga, začnejo pošiljati v ZDA. Da, to bo imelo majhen vpliv. Ampak tega ne vidim, da bi bil gibalec. Torej na robu, ja. Je velik premik? Mislim, da ne.

George Leon Staphos - BofA Securities -- analitik

V redu. Cenim to. Nočem premagati mrtvega konja tukaj. Druga stvar, o kateri danes zjutraj slišimo od nekaterih drugih podjetij, nekaterih večjih proizvajalcev celuloze, je njihovo mnenje, da so na zelo, zelo nizki ravni zalog. In potem na podlagi njihove inteligence, in to je očitno težji del enačbe, in verjamejo, da so zaloge strank sorazmerno nizke in priznavajo – v skladu z relativno nizkimi, priznavajo, da je velika razlika med razredom papirja in puhastimi strankami ter oceno sama. Kakšen je vaš pogled na to, kje so zaloge vaših strank v tem trenutku, ko poskušate doseči več povečanj? In kaj vam tako ali drugače daje ta pogled?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Delimo. Mislim, slišimo bolj ali manj isto, kar ste pravkar rekli. Zdi se, da je zaloga na Kitajskem nizka. Slišimo, da se zmanjšujejo tudi zaloge v pristaniščih. Prej sem omenil nekaj vrste dobavne verige, ki je trenutno za Azijo nekoliko daljša ali zapletena. Torej morate domnevati – mislim, da lahko ugibate, da obstaja – ljudje poskušajo napolniti svoj zalogo in morda celo ustvariti majhen blažilnik glede na težavo dobavne verige. Torej slišimo isto stvar. Torej je vsekakor težka dodatna pozitivna poraba, plus malo težav z dobavno verigo, ki so -- in valuta, kot smo že rekli, pojasnjujejo povišanja cen, ki smo jih videli.

George Leon Staphos - BofA Securities -- analitik

da. In samo, da bo jasno, so bile pripombe enega od današnjih podjetij, da so kitajske zaloge vsaj za njihove stranke morda višje od povprečja, vendar nižje od tistega, kar so videli v tretjem četrtletju, in to je bilo upoštevano v smislu cikel. Mislim, zadnje vprašanje, ki sem ga imel za vas na to temo. Čeprav imate na trgu zvišanje cen in ste že večkrat povedali, mislite, da je fluff dobro mesto v smislu rasti. Dobičkonosnost, o kateri smo vsi klepetali na teh klicih v zadnjih nekaj letih, morda ni bila takšna, kot bi si želeli. Super je, da zdaj opažamo gibanje cen, vendar se zdi, da ga spet vodijo razredi blaga. In zakaj je to posel, ki bo dejansko vzdrževal ceno in donos nad vašo ceno kapitala, v nasprotju s tem, da bi ga karkoli dogajalo na trgih surovin, kjer so severnoameriški fantje, četudi so puhasti, razmeroma visoki? strošek. Zakaj je to posel, v katerem še vedno želite sodelovati, glede na to nestanovitnost vašega donosa in donos, ki je glede na to, kar lahko vidimo, pod vašimi stroški kapitala?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Mislim, da je situacija s puhom zanimiva. Na jugovzhodu ZDA je veliko swing zmogljivosti. Producent, ki lahko dela tako fluff kot SBSK, kot lahko počnemo tudi mi, kot sem povedal malo prej. In mislim, da vi -- v prejšnjih razpisih smo razpravljali, da je za nekatera uporaba puha potrebno manj puha. Torej je prišlo do neke vrste padca, če hočete, povpraševanja, neke vrste enkratnega dogodka, ki je ustvaril nekakšno preveliko ponudbo, če hočete. Še vedno pa smo zelo prepričani, da se bodo puhice, otroške plenice, ženska higiena, plenice za odrasle še naprej povečevale. In smo visokokakovosten proizvajalec. In mislim, da je to dolgoročno še vedno posel, v katerega smo prepričani.

George Leon Staphos - BofA Securities -- analitik

V redu. Hvala vam. Obrnil ga bom.

Operater

Naše naslednje vprašanje bo poslal Paul Quinn iz RBC Capital Markets. Prosim nadaljujte.

Paul C. Quinn - RBC Capital Markets – analitik

ja. Najlepša hvala in dobro jutro, Daniel.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Dobro jutro, Paul.

Paul C. Quinn - RBC Capital Markets – analitik

Samo nekaj vprašanj glede Pulpa samo zato, ker nisi naredil dovolj, zato naj vprašam Johna. Mogoče bi nas lahko opomnili na svoje pošiljke celuloze po geografskih podatkih in to razdelili na Azijo, Evropo in Severno Ameriko? In ali pričakujete kakšno spremembo pri tem s prodajo osebne nege?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Približno polovico naše proizvodnje pošiljamo v Azijo, velik del tega, kar je v Aziji, pa je na Kitajskem, približno 10 % pa vidite v Evropi, ostalo pa v Severni Ameriki. In ne, ne načrtujemo velikega premika. Mislim, da smo -- mislim, ena sprememba, ki jo boste videli leta 2021, je, prvič, kot je Nick omenil v pripravljenih pripombah, naša prodaja prek našega podjetja za osebno nego zdaj velja za prodajo tretjih oseb. Torej bo številka, ki jo bomo prikazali, višja. Našemu podjetju za osebno nego smo prodali od 100.000 do 100.000 ton. Še naprej bomo prodajali na isti ravni. Ampak to je to. Na splošno mislim, da je naša zunanja predvidena zmogljivost okoli dva milijona ton. Torej bi morali -- pričakovati bi morali, mislim, da je bilo 480 v četrtem četrtletju zelo blizu tistemu, kar bi morali videti iz četrtletja v četrtletje.

Paul C. Quinn - RBC Capital Markets – analitik

V redu. se opravičujem za to. To je moj novi sodelavec tam. Mogoče samo še eno vprašanje glede cen. Tisti 40- do 42-odstotni popust, ki ste ga omenili v Severni Ameriki, mislim, mislil sem, da je v visokih 30-ih, vendar odpira vprašanje, ali je to idealen način določanja cen celuloze? In kakšna razprava v industriji, da bi se poskušali premakniti nazaj na neto osnovo v Severni Ameriki?

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Bilo bi super. Strinjam se s tabo, to je dodatna zapletenost. Daje vtis, da je blago zelo drago, ko je -- mislim, če imate 40 % popust, je to zagotovo manj. To je nekakšen začaran krog. Začelo se je v nekem trenutku. Skoraj nemogoče je ustaviti. Ampak mislim, če bo kdo našel način, da vse to znova zažene, bomo zagotovo del razprave.

Paul C. Quinn - RBC Capital Markets – analitik

V redu. Najlepša hvala. Srečno.

Daniel Buron - Višji podpredsednik in glavni finančni direktor

Hvala, Paul.

Operater

In v čakalni vrsti ni več vprašanj. Klic bom preusmeril nazaj na Nicholasa Estrela za dodatne ali zaključne besede.

Nikolaja Zvezda - Direktor za odnose z vlagatelji

Hvala, Orlando. Zato bomo rezultate za prvo četrtletje 2021 objavili v četrtek, 6. maja 2021. Hvala za poslušanje in lep dan.

Operater

[Zaključne besede operaterja]

Trajanje: 52 minut