Ali lahko BP ohrani 93 -odstotno razmerje izplačil?

Energetske zaloge so v letu 2019 izgubile sijaj. Konec avgusta je energetski sektor letos dejansko padel v negativnem smislu na podlagi sicer močnega leta za delnice, ki so pustile NASDAQ, S & P500 in Dow Jones Industrial povprečje v dobrem stanju. . Zaradi te očitne slabše uspešnosti je čas, da ocenimo, ali imajo največje zaloge nafte in plina, znane kot supermajorji, vse, kar je potrebno, da se vrnejo nazaj.

Vir slike: Getty Images.

Od 5 supermajorjev, zajetih v tem članku, ExxonMobil (NYSE: XOM), Kraljevska nizozemska lupina (NYSE: RDS-A), Chevron (NYSE: CVX), Skupaj S.A. (TSX: TOT) in British Petroleum (NYSE: BP), BP ima najnižjo tržno kapitalizacijo, največji delež izplačil, najbolj obremenjen dolg/lastniški delež in je skoraj enak za najvišji dividendni donos pri Shelu. Ob tem ima BP nizkih 13,8 PE, kar je precej pod povprečje S&P 500 21,3 . Čeprav je lepa dividenda vzrok za vrednost delničarjev, je lahko zavajajoča, če jo spremlja visok delež izplačil.

2,46 USD/2,63 USD = 0,935 ali 93,5%

BP ima dvanajstmesečno (TTM) dividendo na delnico (DPS) 2,46 USD in dobiček na delnico (EPS) 2,63 USD. Koeficient izplačil se izračuna tako, da se DPS deli z EPS, pri čemer je razmerje izplačil podjetja na neverjetnih 93%.

Vir: Yahoo! Finance. *Vse številke so približne ob zaključku trga 26.8.2019. Številke se lahko spremenijo zaradi nestanovitnosti trga.

Koeficient izplačil BP 93,5% pomeni, da letna dividenda družbe v višini 2,46 USD na delnico znaša 93,5% letnega zaslužka v višini 2,63 USD. To pomeni, da BP obdrži le 17 centov na delnico na leto, kar podjetju pušča malo prostora za napake ali reinvestiranje kapitala. Kot rečeno, BP ni kot večina operaterjev. Njegov portfelj s premoženjem na morju pomeni večjo predvidljivost in manjšo korelacijo s cenami nafte. Čeprav so projekti na morju obsežni in kapitalsko intenzivnost preprosto ni slišana za kopno, so ponavadi igra logistike in upravljanja časa, ne pa odvisnost od spot cen ali dokončanja plinovoda. Projekti se le redko odobrijo, razen če imajo manj kot 30 USD za sod premočne cene in lahko prinesejo leta in leta pozitivnega denarnega toka. Če povzamemo, čeprav je bilanca stanja BP nekaj za spremljanje, je njen portfelj sredstev vzdih.

Kot rečeno, BP ni najcenejši oljni supermajor, vendar tudi ni najdražji. Največji v skupini, ExxonMobil, uživa najdražjo oceno vrednosti (PE) v višini 16,35, verjetno zaradi svoje velikosti, stabilnosti, raznolikega portfelja premoženja in vodilnega 25,53 dolga/lastniškega deleža v panogi, pri tem pa ohranja lepo 5,16-odstotno dividendo.

Podprvak Chevron je v zadnjem času dobil veliko pohval, zlasti zaradi pametnega pogajanja o pogodbi Occidental Petroleum/Anadarko, zaradi česar je Chevron žepno zadel v žep. 1 milijarda dolarjev samo za odhod iz dogovora. BP je tretji, sledi Total in nato Shell, ki ima najnižjo PE od petih.

Naftna in plinska industrija je kapitalsko intenzivna. Znan po bilancah dolgov, ni čudno, da ima eden od največjih svetovnih supermajorjev BP več kot 90 milijard dolarjev dolga. Opazne brazgotine in spoznanje, da je nafta v vrednosti 150 dolarjev lahko daleč spomin, sta povzročila vse večjo zaskrbljenost in previdnost vlagateljev zaradi nizkih donosov, zmanjšanja vlagateljev v rastni verigi, konsolidacije trga in tesnobe zaradi spremembe politike. Številni supermajorji so za nadomestitev povprečnih stopenj rasti uporabili velike dividende. Razpon 60-95% izplačilnih količnikov in 4+% dividendnih donosov je postal standard za vse supermajorje. BP ima najvišji delež izplačil med vsemi supermajorji, vendar pa preudarnost in močan portfelj premoženja lahko predstavljata dragulj za vlagatelje, ki iščejo solidne dividendne donose od podjetja v bližini svojega 52-tedenskega minimuma.